«Держать высокой нелогично и даже опасно». Прогнозы экспертов о ставке ЦБ

На максимальном за всю историю значении 21% годовых ставка держится уже полгода — с октября 2024 г. Причиной повышения стал устойчивый рост инфляции. В 2024 г. она достигла 9,5 %, а в марте 2025 г. была равна 10,34%. Напомним, оптимальным, по мнению ЦБ, является показатель в 4%.Также высоким оставался спрос со стороны потребителей, который в несколько раз превышал предложение товаров и услуг. Снижать же ставку ЦБ намерен не раньше, чем инфляция и инфляционные ожидания населения и бизнеса начнут замедляться.

О том, каким может быть сегодняшнее решение регулятора, «Деловой квартал» узнал у экспертов.

Александр Резепин, кандидат экономических наук, доцент кафедры экономической теории, региональной экономики, государственного и муниципального управления ЮУрГУ.:

— Большинство экспертов полагают, что Банк России примет решение о сохранении ключевой ставки на уровне 21%. Позитивной тенденцией является замедление инфляции: по оценке Росстата за период с 15 по 21 апреля индекс потребительских цен составил 100,09%, что на 0,02 процентных пункта ниже, чем за предыдущую неделю, среднесуточный прирост цен с начала апреля 2025 г. составил 0,017, в марте — 0,021. Негативным фактором является рост инфляционных ожиданий: по результатам исследования ООО «инФОМ» (Фонд Общественное мнение) годовой уровень ожидаемой инфляции в апреле 2025 г. равен 13,1%, аналогичный показатель в марте составил 12,9%. Таким образом, нельзя говорить о том, что тенденция на замедление инфляции является устойчивой, следовательно у Банка России нет значимых оснований для смягчений денежно-кредитной политики и снижения уровня ключевой ставки. Кроме того, в настоящий момент российская экономика находится в условиях высокой неопределенности в отношении перспектив мирных переговоров, реализации торговой войны между США и Китаем, перспектив развития мировой экономики, динамики цен на нефть и валютных курсов, в такой ситуации со стороны Банка России представляется логичным взять паузу и не принимать решение об изменении ключевой ставки.

Елена Разумовская, доктор экономических наук, профессор УрФУ и УрГЭУ, учредитель компании RE.Consulting:

— Прогнозы — дело неблагодарное. Скажу так: ставку надо срочно снижать, потому что не только упало кредитование бизнеса, и это ведет не только к его убыткам (не говоря уже об отсутствии какого-либо развития), но и к росту цен — в 2025 г. выросли налоги, поэтому при дорогом, а если сказать правдиво — при почти недоступном кредитовании и повышении налогов —  мы как будто намеренно уничтожаем внутренний бизнес. Это страшно еще при угрозе возвращения иностранных компаний. Ведь наши, родные производители вложились в импортозамещающее производство! А что теперь? Ну, пусть будут возвращаться не все и не сразу, риски все равно высоки. Так вот, в таких условиях долг, обязанность монетарной власти — поддержать внутренних производителей, весь бизнес. А мы видим, что инфляция важнее — так нам всем говорят. Какой в таких условиях может быть прогноз? Объективно ставку надо снижать, иначе мы задавим бизнес. А уж как решит Банк России и исходя из чего — предвидеть сложно, очень сложно, потому что держать ставку высокой нелогично и даже опасно, я бы сказала.

Ранее CHEL.DK.RU рассказывал, что, по прогнозам банкиров, ключевая ставка немного снизится не раньше второй половины 2025 г. Поэтому сейчас клиентам лучше сосредоточиться на накопительных продуктах.

Читайте также: Елена Федина: «Снижение ставки произойдет не раньше, чем замедлится инфляция»

Подписывайтесь на CHEL.DK.RU в Telegram