Ирина Кравченко: «Сдерживание валюты является не вполне естественным»

Экспертным мнением о текущей ситуации в экономике и перспективах валютного рынка России поделилась директор Уральского филиала Финансового университета при правительстве РФ Ирина Кравченко. Она описала влияние ключевой ставки, внедрение цифрового рубля и глобальных факторов на поведение населения и инвестиционные решения.

— Давать прогнозы относительно развития экономики страны и региона сегодня крайне сложно. Большое влияние оказывают происходящие в мире события. Мы видим, что нет большой волатильности рубля. Наблюдаем усиление контроля, и не стоит ждать высвобождения валютного коридора. Происходит расширение использования национальных валют во внешней торговле и, соответственно, уход от бинарной корзины. В последние месяцы наблюдалась умеренная волатильность юаня, но значительных резких движений, которые можно было бы назвать «активным подъемом», не зафиксировано.

Еще по курсу рубля. Центральный банк предоставил информацию по состоянию на сентябрь 2025 г. по закредитованности бизнеса. По сравнению с 2024 г. она выросла в среднем на 5%. Это обусловлено ростом стоимости валют и ключевой ставки, а также удорожанием кредитов для коммерческих банков. Вероятно, будет повышение курса валюты, потому что ее сдерживание не очень естественное. Эксперты ожидают рост и доллара, и евро, и юаня. Нужно следить и контролировать влияние политических факторов. Никто не знает, что произойдет.

Ключевая ставка достигла 16,5%. На что она влияет? Депозиты падают. Сегодня будет чудом, если вы найдете вклад под 16%, и то на определенных условиях. Банки понимают, что есть тенденция снижения «ключа», возможно, падение окажется несильным, но оно намечено Центральным банком. По данным на октябрь 2025 г., Банк России прогнозирует среднюю ключевую ставку в 2026 г. в диапазоне 13–15% годовых. Это выше предыдущего прогноза (12-13%), что связано с усилением проинфляционных рисков. Тем не менее до конца 2025 г. планируется снижение ключевой ставки еще на 50 базовых пунктов.

Однако есть опасения, что регулятор не выдержит эти показатели и повышение ставки будет происходить, поэтому финансовые организации стараются привлекать дешевые деньги населения.

Если мы видим, что банки предлагают депозиты под достаточно высокие ставки на большой промежуток времени, значит, не всё так спокойно.

Новый инструмент, который уже внедрили в России, — это цифровые валюты. История не новая на мировом рынке, мы догоняем тренды. Первые расчеты были проведены, эксперимент признан удавшимся, и с 1 января 2026 г. цифровой рубль станет дополнением к бумажным банкнотам и безналичным средствам платежа, а с 1 сентября 2026 г. крупные банки и их клиенты (продавцы с годовой выручкой свыше 120 млн руб.) обязаны обеспечить прием платежей в цифровой валюте.

Сегодня на вкладах накоплены колоссальные средства. По данным на 1 августа 2025 г., объем средств населения в российских банках составил 61,1 трлн руб. Этот показатель достиг исторического максимума за период наблюдения с 2012 г. Это несколько годовых бюджетов страны. Люди будут искать, куда их вложить.

Инвесторам всегда интересны и депозиты, и вложения в виде акций, облигаций, другие инструменты, которые нам дает государство. Я бы обратила внимание и на программу долгосрочных сбережений — новый продукт, который сначала предлагался физическим лицам, а сейчас активно внедряется работодателями в качестве мер социальной поддержки работников. Используя этот инструмент, гражданин вправе подать заявление на перевод своих пенсионных накоплений из системы обязательного пенсионного страхования в выбранный негосударственный пенсионный фонд. К тому же реально получить выгоду: вкладываешь свои средства, и государство их удваивает. Программа предусматривает несколько уровней защиты средств, в том числе и фиксацию инвестиционного дохода, а также страхование средств до 2,8 млн руб. через Агентство по страхованию вкладов.

Подписывайтесь на CHEL.DK.RU в Telegram.