Российская национальная валюта за полгода упала почти на четверть по отношению к доллару. В чем причина такой ситуации и ожидать ли дальнейшего падения, рассказали аналитики Контрольно-счетной палаты.
С начала года российский рубль ослаб на -25% — с 70,34 до 89,33 рублей за доллар США. Это быстрое падение не останавливается даже налоговым периодом и ежедневными продажами юаней из фонда национального благосостояния.
Чтобы понять ситуацию, рассмотрим спотовую цену основных экспортных товаров (газ, нефть), а также положение крупнейших экспортёров углеводородов - Роснефти и Газпрома.
Видим, что цена на газ достигла минимума в мае, а сейчас вернулась к уровню марта. Цена на нефть Urals около 57,47 долларов за баррель, что чуть больше, чем на начало 2023 года. У Роснефти за первый квартал 2023 года был значительный рост чистой прибыли (+46%). У Газпрома за 2022 год тоже были хорошие показатели (2 трлн рублей чистой прибыли).
Объёмы экспортных товаров остаются примерно на уровне начала текущего года, а крупные экспортеры (Роснефть и Газпром) показывают хорошие результаты. Поэтому причины слабения рубля в других факторах будем искать в другом месте.
В прошлом году, когда доллар стоил от 52 до 54 рублей, курс полностью отвязался от стоимости нефти и зависел от торгового баланса. Экспорт товаров, работ и услуг существенно превышал объемы импорта. Чем больше профицит, тем сильнее рубль. Теперь мы видим, что профицит сократился с конца 2022 года до середины июня. Наверное, экспорт России достиг предела, и увеличивать его дальше будет сложно, но импорт, который был низким прошлым летом, растёт быстро.
Соответственно, увеличение импорта, и, как следствие, уменьшение профицита оказывает негативное влияние на валюту.
Может ли возникнуть дефицит торгового баланса ввиду сокращения экспорта и увеличения импорта? Может. До этой отметки осталось немного — всего 7 млрд рублей. При этих обстоятельствах курс рубля может перешагнуть уровень в 100 рублей за доллар.
Источник: телеграм-канал КСП Челябинской области