«Потребуется время, чтобы люди привыкли к низкой инфляции» — Елена Федина, Банк России

Одной из приоритетных целей, объявленных Центробанком, является поддержание годового уровня инфляции вблизи 4% в течение долгого времени. При этом инфляционные ожидания и предприятий, и населения, как рассказала в интервью «ДК» заместитель начальника Уральского ГУ Банка России Елена Федина, по-прежнему остаются нестабильными.

На ваш взгляд, в чем причина того, что ни люди, ни бизнес пока не верят в возможность инфляции в пределах 4%?

— Вероятно, в том, что при столь низком уровне инфляции мы живем совсем недавно, с середины прошлого года. Прошло еще слишком мало времени для того, чтобы люди привыкли. Пока же они просто переносят свой прошлый опыт: при временном скачке цен верят в то, что повышение продолжится и в дальнейшем, и в принципе чаще замечают рост цен, а не снижение. В особенности важны инфляционные ожидания бизнеса, так как предприятия устанавливают заработную плату и цены на производимую продукцию. Сухие цифры статистики, конечно, скажут о каких-то тенденциях, а что на самом деле происходит в экономике, какие факторы повлияли на изменение розничных цен — четко ответить сможет только бизнес. Поэтому мы  регулярно проводим встречи с руководителями предприятий разных сфер бизнеса, выясняя их реакцию на повышение МРОТ, НДС, динамику курса рубля и определяя таким образом значимость этих факторов для более точного прогнозирования развития ситуации.

По вашим оценкам, предприятия уже компенсируют финансовые потери от повышения НДС за счет повышения цен на выпускаемую продукцию?

— Скорее всего, влияние повышения налоговой ставки будет в большей степени разовым и сильнее всего проявится в первом квартале будущего года. Повышение НДС с 18% до 20% не означает, что розничные цены также повысятся на 2%: есть большая группа товаров, в основном продовольственных, где сохранится льготное налогообложение. Кроме того, значительная группа малых предприятий работает по упрощенной системе налогообложения.

Так что в полной мере повышение НДС на розничных ценах не отразится, хотя часть предприятий, действительно, уже заявили о том, что будут стремиться компенсировать повышение ставки налога за счет пересмотра цен, но при этом будут ориентироваться прежде всего на покупательский спрос.

А повышение цен на бензин этим летом насколько сильно отразилось на годовом индексе инфляции?

— На самом деле скачок цен на бензин в большей степени повлиял на инфляционные ожидания и населения, и бизнеса, чем  в целом на годовую инфляцию. И меры, которые предприняло правительство страны: снижение акцизов, достигнутые договоренности с нефтяными компаниями о заморозке цен, оказали свое влияние: сегодня цены на бензин стабилизировались, и инфляционные ожидания населения снизились.

Как долго монетарные власти планируют удерживать инфляцию в пределах 4%?

— Изначально, когда Банк России переходил к таргетированию инфляции, он рассчитывал достичь этого показателя к концу 2017 г. Но сделать это удалось несколько раньше. Сейчас цель Банка России — удерживать годовую инфляцию в районе четырех процентов постоянно. Очевидно, что колебание цен на разные товары будет различным, но совокупный показатель инфляции останется в этих пределах.

Насколько официальная статистика по инфляции применима к расходам конкретной семьи?

— Базовый индекс потребительских цен рассчитывается Росстатом по более чем пятиста товаров и услуг, входящих в потребительскую корзину среднего потребителя. При этом у каждого человека, конечно, своя потребительская корзина и, соответственно, свой уровень инфляции. Если в семье нет автомобиля, то рост цен на бензин не слишком скажется на семейном бюджете. Или, к примеру, в прошлом году в Челябинской области выросла стоимость образовательных услуг, но если в семье дети пока не собираются поступать в вуз, это также не отразится на расходах.

Справедливо ли утверждение, что главным сдерживающим фактором для инфляции сегодня являются не столько действия монетарных властей, сколько низкий платежеспособный спрос: иными словами, у людей просто нет денег на покупки?

— На самом деле это лишь отчасти так. Так, в сентябре подросли цены на ряд непродовольственных товаров, и это как раз было вызвано повышенным спросом. Хорошую поддержку розничному товарообороту оказывает существенный рост потребительского кредитования.

Но сложившийся на сегодняшний день уровень спроса действительно не разгоняет инфляцию: люди пока в большей степени склонны сберегать, чем тратить, и статистика прироста средств на банковских вкладах — достаточно яркий индикатор.

В течение всего прошлого года и в первом полугодии этого Банк России последовательно снижал ключевую ставку, а следом понижались и ставки по банковским вкладам и кредитам. Но уже осенью ключевая ставка вновь была повышена, начали пересматривать свои программы и банки. Значит ли это, что темпы инфляции ускорятся?

— Здесь важно сразу отметить, что денежно-кредитная политика Банка России влияет на динамику цен не сразу, а со временем, через длинную цепочку взаимосвязей — так называемый трансмиссионный механизм. Для того чтобы изменения ключевой ставки отразились на динамике спроса и цен, требуется от трех до шести кварталов. Поэтому при принятии решения Банк России прежде всего ориентируется на макроэкономический прогноз и уделяет внимание факторам отклонения инфляции от цели.

Да, в начале года Банк России дважды снижал ключевую ставку на 25 базовых пунктов до 7,25%. Но в сентябре, когда стали реализовываться инфляционные риски преимущественно из-за внешних факторов, Банком России было принято решение поднять ключевую ставку до 7,5%. Это было сделано как раз для того, чтобы удержать инфляцию. В октябре Банк России принял решение сохранить ключевую ставку, учитывая стабилизацию внешних условий, снижение курсовой волатильности и стабилизацию ситуации на внутреннем финансовой рынке.

Что касается прогноза, то в 2018 г. годовая инфляция в России, по оценкам Банка России, составит 3,8-4,2%. В следующем году она, по прогнозу,  ускорится до 5-5,5% с последующим возвращением к 4% в первой половине 2020 г. Так что темпы инфляции хоть и подрастут, но останутся на исторически низком уровне.

Согласно статистике, в Челябинской области инфляция ниже, чем в целом по стране. С чем это связано?

— Действительно, инфляция в Челябинской области в сентябре составила 2,8%, при среднем значении по России 3,4%. В частности, в регионе были отмечены более низкие темпы роста цен на ряд непродовольственных товаров, например, легковых автомобилей. Вероятно, это связано с тем, что предложение превышало спрос. Аналогичная динамика была характерна для строительных материалов, мебели, одежды и обуви, но здесь сыграла свою роль и высокая конкуренция, поскольку в Челябинской области расположены производства данных товаров.

Если говорить об инфляции на продовольственном рынке, то темпы роста цен тоже были ниже: в регионе традиционно высок уровень самообеспеченности продукцией сельского хозяйства, созданы мощные тепличные комплексы. Челябинская область занимает первое место в стране по объемам производства макаронных изделий, второе — по производству мяса птицы, восьмое — по производству свинины. Это позволяет местным товарам успешно конкурировать с привозной и импортной продукцией и сдерживать темпы повышения цен на молоко, мясо птицы, тепличные помидоры и огурцы, а также овощи «борщевого набора».

Что подорожало, а что подешевело в Челябинской области осенью? 

— Ускорился рост цен на продовольственные товары и замедлилась инфляция в сфере услуг. Так, в сравнении с прошлым месяцем подорожали яйца куриные (+9,4%) и сахар (+1,6%), хотя цены на сахар по-прежнему ниже, чем год назад. На протяжении последнего года постепенно снижались цены на мясопродукты, однако летом на фоне повышения цен на корма и ветеринарные препараты они вновь пошли в рост. Подорожали также масло и жиры. В сентябре продолжилось сезонное снижение цен на овощи и фрукты, немного снизились цены на молоко и молочную продукцию, гречневую крупу. Рост цен на непродовольственные товары произошел в основном под влиянием курса рубля. В сентябре это отразилось в динамике цен на медицинские товары, табачные изделия и бытовую технику. Обувь и мобильные телефоны подорожали незначительно и цены все еще ниже прошлогодних. Цены на бензин в сентябре оставались сравнительно стабильными. Однако в текущем году отмечен их рост в мае-июне на 11% по сравнению с прошлым годом.