Курсовая разница негативно сказывается на инвестиционной привлекательности бизнеса

Александр Клышкань, директор департамента консалтинга аудиторской фирмы "АВУАР":

- При уценке валютных ценностей или требований, а также при дооценке валютных обязательств формируется отрицательная курсовая разница. Она учитывается в составе внереализационных расходов (подп. 5 п. 1 ст. 265 НК РФ). При сегодняшнем росте стоимости доллара по отношению к российской валюте курсовые разницы признаются расходом при совершении операций с валютой, погашении требования или исполнении обязательств (подп. 7 п. 4 ст. 271, подп. 6 п. 7 ст. 272 НК РФ).

Негативные последствия этого выражаются в снижении показателей рентабельности, ликвидности, ухудшении структуры активов и обязательств и, как следствие, в снижении инвестиционной привлекательности компании и ухудшении кредитного рейтинга заемщика.

Борьба с последствиями данной тенденции или предупреждение возникновений этих последствий – одна из наиболее востребованных услуг. Выделяют два подхода к анализу и оценке сложившейся ситуации и поиску благоприятных решений – стратегический и тактический.

Стратегический подход. В основном это сделки с производными финансовыми инструментами, которые призваны ограничить, т.е. захеджировать, финансовые риски, способные оказать негативное влияние, как на финансовое положение, так и на результаты деятельности организации.

Под производным инструментом понимается договор, заключенный между сторонами, условия которого предполагают обязательства по уплате денежных средств, передаче иного имущества (ценных бумаг, товаров и др.).

Под поставочным инструментом, в соответствии с указанием ЦБ РФ от 16.02.2005 N 3565-У «О видах производных финансовых инструментов», понимается договор, предусматривающий передачу имущества (включая иностранную валюту) в соответствии с условиями заключенного договора. Расчетный инструмент в отличие от поставочного предполагает перечисление одной стороной сделки другой стороне суммы денежных средств, определенной в соответствии с заключенным договором.

Выбор вида производного инструмента зависит от наличия потребности сторон в физической передаче имущества. Например, организация получает экспортную выручку, продает валюту на внутреннем рынке и, следовательно, заинтересована в конвертации полученной валютной выручки в рубли. В результате этого экспортер заключит поставочный форвардный контракт в целях минимизации риска того, что курс ЦБ снизится к моменту поступления экспортной выручки на валютный счет организации-экспортера.

Расчетный производный инструмент, как правило, предназначен для ограничения риска только в определенной части стоимости актива или обязательства. Например, если организация получила банковский кредит, то основной стратегией будет управление риском изменения процентной ставки. При этом задача заключается в ограничении эффекта снижения среднерыночной процентной ставки на аналогичные кредиты после того, как организация взяла кредит по установленной ставке. Подобный производный инструмент называется процентным свопом.

Существует несколько способов использования производных инструментов хеджирования финансовых рисков, применяемых организациями. Первый - валютный форвардный контракт, предполагающий возможность ограничения риска изменения курса рубля к доллару США. Например, стоимость приобретаемого оборудования по договору составляет $10 млн. Срок оплаты по договору - 10 декабря 2016 г. В целях хеджирования (ограничения) риска увеличения курса доллара относительно рубля 15 декабря 2015 г. организация заключила валютный форвард на покупку $10 млн., подлежащий исполнению 10 декабря 2016 г. по форвардному курсу 71.10. Фактический курс рубля по отношению к доллару США на 10 декабря 2016 г. составил 73.05. Соответственно, организация получила прибыль, так как форвардный курс (курс исполнения форвардного контракта) оказался ниже курса ЦБ при покупке валюты.

Второй способ - процентный своп. Организация получила банковский кредит под 20% годовых и заключила с банком-кредитором процентный своп, суть которого заключается в следующем: если среднерыночная процентная ставка поднимется выше 23% годовых по аналогичным кредитам, то организация компенсирует банку возникшую разницу между фактической среднерыночной процентной ставкой и 23% ставкой начиная с месяца такого превышения; если же среднерыночная процентная ставка снизится до уровня менее 18%, то банк обязан компенсировать организации такую разницу. Сумма компенсации определяется с учетом величины задолженности по кредиту на начало отчетного месяца. Расчетная дата (дата ежемесячного платежа) по кредиту - 5-е число каждого месяца. Расчеты по процентному свопу осуществляются не позднее 10-го числа месяца, следующего за месяцем определения финансового результата по процентному свопу. Например, по итогам июня 2015 г. среднерыночная процентная ставка составила 24,5%, остаток задолженности на 1 июня 2015 г. составил 38 450 тыс. руб. Следовательно, организация должна компенсировать банку 577 тыс. руб. [38 450 x (24,5% - 23%) / 100%]. Дата расчета результата по процентному свопу - 30 июня 2015 г. Дата платежа - 10 июля 2015 г.

Третий способ - опцион на приобретение базисного актива (валютный опцион колл) - производный финансовый инструмент, дающий право покупателю опциона на покупку иностранной валюты у продавца опциона по заранее согласованной цене (страйк) в определенный момент времени в будущем (дату исполнения опциона). За приобретение права покупатель опциона уплачивает продавцу опционную премию. Предположим, что организация 20 мая 2015 г. приобрела у банка опцион, дающий право организации приобрести 5 млн евро по курсу 59,1 руб/евро не позднее 16 февраля 2016 г. На дату заключения валютного опциона колл организация заплатила банку опционную премию в размере 2% от стоимости договора (100 тыс. евро), что по курсу на дату уплаты опционной премии составило 5780 тыс. руб. 16 февраля 2016 г. организация исполнила опцион на приобретение евро, поскольку курс Банк России составил 63.4, что превышает опционный курс – 59.1.

Следующий подход к анализу и оценке сложившейся ситуации - тактический. Подход связан с возможностью текущего (ретроспективного) изменения отношений (чаще всего по обязательствам, номинированным в иностранной валюте). Следствием этого является корректировка финансового результата текущего периода.

Учитывая, что признание отрицательных курсовых разниц производится, в том числе, на последнее число каждого месяца, основная проблема «плохой» финансовой отчетности связана с периодичностью пересчета курсовых разниц и признании их в бухгалтерском учете ежемесячно. Переоценивать ни в ту, ни в другую сторону не нужно лишь ценные бумаги, номинированные в иностранной валюте, а также авансы, выданные или полученные в валюте (п. 11 ст. 250, подп. 5 п. 1 ст. 265 НК РФ). Поэтому, если компания не планирует использовать валюту в ближайшее время, то во избежание уплаты налога на прибыль с курсовых разниц ее можно вложить в ценные бумаги, номинированные в иностранной валюте. Согласно пункту 11 статьи 250, пункту 5 статьи 265 НК РФ, такие активы не переоцениваются.

Тоже самое касается займов, полученных российской компанией в иностранной валюте. Заемное обязательство можно новировать в вексельное обязательство (на сопоставимых условиях).

Кроме того, не переоцениваются выданные и полученные валютные авансы, что побуждает некоторые компании использовать этот момент, чтобы не признавать убытки в текущем периоде. Для этого они перечисляют валюту «дружественной» организации в качестве аванса. Через некоторое время - когда компании понадобятся денежные средства - стороны расторгают договор в связи с невозможностью исполнить его и контрагент возвращает валюту. По мнению Минфина, в этом случае компания отразит курсовую разницу только на дату переквалификации предоплаты в денежное требование по ее возврату. После чего уже это денежное требование будет переоцениваться в общем порядке (письмо от 02.11.10 № 03-03-06/1/683).

Компания также может уступить требование, номинированное в иностранной валюте, по договору цессии. В общем случае, если компания-кредитор переуступит право требования после наступления даты погашения долга, вся сумма полученного убытка признается в налоговом учете (п. 2 ст. 279 НК РФ). При уступке до этого момента дисконт по договору цессии уменьшает налогооблагаемую прибыль лишь в определенных размерах. Его размер рассчитывается исходя из максимальной процентной ставки, установленной пунктом 1.2 статьи 269 НК РФ для валюты, в которой оформлен долг (п. 1 ст. 279 НК РФ). К примеру, по долгам, номинированным в евро, дисконт не должен превышать ставку EURIBOR, увеличенную не более чем на 7 процентных пунктов. По долгам, номинированным в долларах США - ставку LIBOR в долларах США, увеличенную также не более чем на 7 процентных пунктов.

Если контрагентом будет российская компания, то цена по сделке будет выражена в рублях. Новый кредитор уже не переоценивает приобретенную дебиторскую задолженность. Такие разъяснения дал Минфин России в письме от 11.10.11 № 03-03-06/1/656, основанные на п.п. 2 пункта 1 статьи 268, пункта 3 статьи 279 и пункта 10 статьи 272 НК РФ (п. 8 ст. 271 НК РФ содержит аналогичные нормы в отношении доходов). Доход при погашении права требования у нового кредитора будет определяться, исходя из полученной суммы, а вот затратами на приобретение будет являться уплаченная первоначальному кредитору сумма. Поскольку номинал обязательства в налоговом учете не отражен, то, соответственно, пересчитывать нечего.

Существуют и другие мероприятия, призванные улучшить финансовое положение компании в текущем периоде в связи с признанием отрицательных курсовых разниц. Например, не исключена возможность безвозмездного получения (п. 2 ст. 423 ГК РФ) от одного из акционеров – физического лица - имущественного права в виде доли в уставном капитале ООО.

В учете получающей стороны в соответствии с п. 7, п. 11 ПБУ 9/990 рыночная стоимость безвозмездно полученной доли включается в состав прочих доходов организации и относится на счет прибылей и убытков, поскольку правилами бухгалтерского учета иной порядок не установлен. Момент признания безвозмездно полученной доли в доходах «в момент образования» закреплен в абз. 6 п. 16 ПБУ 9/99.

Признание доходов прошлых лет, выявленных в отчетном периоде. Выявленные в результате проведенной инвентаризации излишки объектов основных средств, материально-производственных запасов, денежных средств и иных активов принимаются к бухгалтерскому учету. При этом активы, отличные от денежных средств, принимаются к учету по текущей рыночной стоимости. В той же сумме в бухгалтерском учете признается прочий доход (п. 7 ПБУ 9/99, Инструкция по применению Плана счетов). В результате увеличивается валюта баланса: увеличивается актив баланса и на такую же сумму увеличивается нераспределенная прибыль, остающаяся в распоряжении Организации (или уменьшается непокрытый убыток).

Выявление суммы излишне начисленной амортизации основных средств. Согласно пп. 1 п. 9 ПБУ 22/2010 существенные ошибки предшествующего отчетного года, выявленные после утверждения бухгалтерской отчетности за этот год, исправляются записями по соответствующим счетам бухгалтерского учета в текущем отчетном периоде, при этом корреспондирующим счетом в записях является счет учета нераспределенной прибыли (непокрытого убытка).

Списание кредиторской задолженности. Суммы кредиторской задолженности признаются прочими доходами в том отчетном периоде, в котором срок исковой давности истек и в сумме, в которой эта задолженность была отражена в бухгалтерском учете организации (п. 78 ПБУ 9/99).